На рынке банковских депозитов происходят изменения. Пока незначительные, но они могут стать трендом, который может многое рассказать нам о ближайшем будущем этого вида сбережений.
С начала года уровень депозитных ставок в Украине в зависимости от срока снизился на 0,50–0,75 п.п. Наибольшее сокращение произошло в самых коротких 3-месячных вкладах. Процентная ставка здесь уменьшилась на 0,75 п.п., снизившись с 14,25 до 13,5% годовых.
По 12-месячным вкладам процентная ставка снижалась слабее, на 0,52 п.п. — с 14,22 до 13,7%. А наименьшее сокращение было зафиксировано в 6-месячных вкладах. С января по середину апреля ставка по ним уменьшилась на 0,49 п.п. — с 14,84 до 14,35%.
Кажется, что разница небольшая. Но она дает понять, как банки видят свою процентную политику на год вперед. Чем более высокими они держат процентные ставки по периоду, тем более опасным он им представляется. Собственно, таким образом банки привлекают больше средств для повышения собственной финансовой устойчивости в сложнейшие отрезки времени.
Самый безопасный период, учитывая процентную политику банков, — это ближайшие три месяца. То есть примерно до июля. Процентные ставки тут самые низкие. А наиболее сложный горизонт, опять-таки по мнению банкиров, — ближайшее полугодие с пиком кризиса в августе-сентябре-октябре. Ставки здесь самые высокие. В целом такой прогноз хорошо совпадает и с военными ожиданиями, и с политическими.
На более длинном отрезке, судя по доходности по годовым вкладам, риски значительно меньше. Процентные ставки тут самые низкие. Зима 2024 года и весна 2025-го кажутся банкам более безопасными. По крайней мере, сейчас.
Это хороший и относительно надежный указатель. Инвестору в большинстве случаев стоит, так сказать, идти по высокой процентной ставке. Сейчас это 6-месячный депозит. А потом можно будет пересмотреть условия инвестиций. Не исключено, что и сами банки их будут пересматривать, если, например, военные действия обострятся, или не удастся восстановить энергосистему до начала отопительного сезона, или проблема с предоставлением Украине западной поддержки не будет решена. К сожалению, в наше время что-то планировать даже на год — это роскошь, которую никто себе не может позволить.
Пока же, учитывая прогнозы НБУ по инфляции, депозитные ставки до конца лета будут не ниже текущих, а возможно, и выше. Так что возможность не потерять доходность и «перевложиться» на лучших условиях еще точно будет. А далее что-то планировать сложно. Особенно с учетом, так сказать, сопутствующих финансовых рисков.
Сейчас и валютные, и инфляционные риски сохраняются на очень высоком уровне. Все описанное выше касалось гривневых вкладов и номинальных депозитных ставок, без поправки на уровень инфляции. Если же эти риски учитывать, то фокус в сбережениях вполне может измениться.
Да, существует весомый оптимистичный фактор — в прошлом году инфляция снижалась рекордными темпами, с 26,6 до 5,1%. В этом году она пока продолжает нисходящее движение, но со второго полугодия может вернуться к сдержанному росту. В частности, НБУ ожидает до конца года ускорения роста цен с текущих 3,2 до 8,6%. Во-первых, это немало — более чем вдвое. Во-вторых, это означает, что реальные депозитные ставки (номинальная ставка минус инфляция) по мере усиления инфляционного давления будут снижаться.
При средней ставке по 6-месячному депозиту в 13,7% годовых его реальная годовая прибыльность при инфляции в 8,6% уже будет на уровне 5%. Из них примерно 2,8 п.п. пойдут на уплату налога на доходы. Так что в результате от реальной годовой прибыльности останутся 2,3%, а поскольку мы говорим о полугодичном вкладе, то заработок на нем составит всего 1,15%. Да, выше инфляции, но на большее, чем сохранение денег, рассчитывать не получится.
Конечно, это лишь условный пример. Понятно, что если до середины октября инфляция не успеет разогнаться до 8,6%, то и реальная прибыльность депозитов будет выше.
К сожалению, это не все угрозы. Условия 2024 года очень агрессивны для курса национальной валюты Украины. Из-за двойного дефицита, бюджета и торгового баланса, к третьему кварталу доллар США может подорожать на 7–8%, до 42–42,7 грн. С учетом этого гривневый вклад на полгода вообще может принести убыток в 5,5–6,5% по сравнению с простым хранением иностранной валюты.
Конечно, гарантировать выполнение валютного прогноза невозможно. Но поскольку риски ослабления гривни высоки, необходимо всегда помнить о важности использования разных инвестиционных инструментов.
Инвестиционная диверсификация становится критически важной, ведь когда экономика переживает сложные времена, никакая инвестиционная стратегия не застрахована от рисков. Но именно диверсификация позволяет минимизировать возможные потери и обеспечить защиту накоплений.
Размещение денег исключительно на банковских депозитах хоть и считается наиболее безопасным способом сохранения средств, не всегда является надежным решением. Поэтому важно в свой инвестиционный портфель включать не только банковские депозиты, но и другие инструменты. Вложение средств в государственные ценные бумаги может обеспечить более высокую доходность по сравнению с депозитами и частично защитить сбережения от инфляции за счет более высоких ставок. Золото также традиционно считается «тихой гаванью» для инвестиций во время экономических кризисов. Оно сохраняет свою стоимость даже тогда, когда рынки ценных бумаг и валют переживают значительные колебания. Безусловно, в нашем случае диверсификация также предполагает наличие в портфеле валютных сбережений. Хранение части средств в иностранной валюте, например в долларах или евро, помогает уменьшить риски, связанные с девальвацией национальной валюты.
Источник
